home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 072991 / 0729203.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  2.8 KB  |  67 lines
  1. <text id=91TT1666>
  2. <title>
  3. July 29, 1991: Time Warner:New Version
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. July 29, 1991  The World's Sleaziest Bank            
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 48
  13. CORPORATE FINANCE
  14. Time Warner: New Version
  15. </hdr><body>
  16. <p>Investors applaud a revised stock offer, the biggest ever
  17. </p>
  18. <p>     In a determined drive to pare its debt, Time Warner last week
  19. launched a much anticipated plan to raise $2.8 billion in the
  20. largest stock offering in U.S. history. The entertainment and
  21. information giant, the parent of TIME, granted stockholders
  22. securities called rights to buy 34.5 million new shares of Time
  23. Warner for $80 a share. The deal, which gave stockholders 0.6 of
  24. a right for every common share they owned, replaced a hotly
  25. controversial proposal that would have priced the stock at
  26. anywhere from $63 to $105 a share, depending on how many
  27. stockholders participated. Time Warner scrapped that plan after
  28. shareholders and the Securities and Exchange Commission
  29. complained that the sliding price scale made it impossible for
  30. buyers to know how much they were paying until the offer was
  31. completed.
  32. </p>
  33. <p>     Investors gave the new plan a warmer reception. The price
  34. of the new rights climbed from 5 1/2 each on Monday to 8 3/8 at
  35. the end of the week. "Investors seem to be breathing a huge sigh
  36. of relief," said Christopher Dixon, an analyst for PaineWebber.
  37. "This is a significant improvement over the blind rights
  38. offering," concurred Cliff Hinkle, executive director of the
  39. Florida State Board of Administration, a pension-fund manager
  40. that holds 188,000 Time Warner shares and had joined a
  41. stockholder suit against the previous plan. "Before, you
  42. couldn't tell how much you were going to pay."
  43. </p>
  44. <p>     Time Warner shareholders must decide by Aug. 5, when the
  45. rights expire, whether to participate in the stock offer. But
  46. the company is virtually assured of selling all 34.5 million
  47. shares because such Wall Street firms as Salomon Brothers,
  48. Goldman, Sachs and Merrill Lynch, which are underwriting the
  49. offer, have agreed to purchase any unsold stock. "This deal is
  50. done," says John Reidy, an analyst for Smith Barney. "It's
  51. over."
  52. </p>
  53. <p>     For Time Warner, the offer marks the latest move to pursue
  54. the vision of global expansion that executives saw when Time
  55. Inc. acquired Warner Communications in 1989. Since then, the
  56. company has sought joint ventures with other major firms, both
  57. for strategic reasons and to gain a cash infusion. But the $11
  58. billion in debt that Time Warner assumed in the merger left the
  59. company in a weakened position to negotiate such deals. With
  60. qualms about the stock offer now laid to rest and the debt due
  61. to shrink 25%, the grand alliances may finally be within reach.
  62. </p>
  63.  
  64. </body></article>
  65. </text>
  66.  
  67.